机械之家讯：降准利好工程机械。央行降准对工程机械带来三方面利好：第一，货币政策放松有望改善工程机械企业回款情况，降低存量资产风险，完成资产负债表修复；第二，营运资本占款降低带来财务费用减少，提升企业盈利能力；第三，房地产下游需求有望逐步回暖，从而拉动工程机械销售。
此次货币政策放松周期有望带来基本面复苏。此次降准带来后续货币政策进一步放松预期，而工程机械行业销量增速略滞后于M2增速（见图表1），行业基本面即将见底。从过去两轮降准周期来看，2008年10月开始的降准周期使工程机械销量呈现爆发式增长；2011年11月开始的降准周期使行业销量逐步企稳（但由于2011年基数较高，2012年销量仍为同比下滑）；我们预计此次降准（及此后的货币宽松政策）将使工程机械销量在低基数下重回正增长区间。
重申看好工程机械板块。2015年工程机械行业投资逻辑：第一，国内货币政策放松带来国内销量企稳及盈利能力提升；第二，“一带一路”政策持续推进，带来海外出口超预期；第三，国企改革政策加码，资产整合及管理效率提升值得期待。
短期内中联重科、三一重工更具爆发力。我们认为，货币政策放松带来基本面见底复苏预期，短期内中联重科、三一重工更具爆发力；而安徽合力、柳工具备国企改革预期，是确定性更高的品种。特别地，我们重点推荐2015年P/B仅0.6x的港股中联重科（1157.HK）。
同时提示农业机械表现机会。此次央行重点提及对“三农”、水利工程建设的支持，间接利好农业机械，重点关注：中联重科（收购奇瑞重工进军农机行业）、一拖股份（拖拉机龙头）、江淮动力（农机及农业信息化标的）、新界泵业（农用泵龙头）、南方泵业（水利泵有望快速增长）。 机械之家为您提供最全面的钢管,板材,铝管,铝材,板材钢管品牌的装修知识点和各种板材钢管的导购与在线购买服务,拥有最便宜的板材钢管价格和最优质的售后服务,每天都有秒杀的抢购活动哦！敬请登陆机械之家：http://jixie.jc68.com/
